Saturday, 17 September 2016

预期中的业绩和意外的收获

cimb上个月公布的业绩单从净利来看是大幅增长了36%,可是这真的是成长带动的贡献吗?如果有稍微留意就可以知道,不是的,联昌银行净利大涨的关键是内部整顿带来的成效和拨备的改善,对于这一点,我没有任何的惊讶,因为当初决定买联昌的最主要原因之一就是针对这一点,管理层之前为了拼成长所付出的代价,而我只是捡现成的便宜(对于一直持有的股东来说)。

随着这一部分盈利回归正常,对于联昌未来的展望主要是等待投资情绪的改善,因为联昌银行的根本强项是投资银行,所以当投资情绪回归的时候,可以带动其盈利表现,所以我的策略就是继续持有等待。

以目前的股价来说,联昌并没有特别的低,对我来说是合理的,不过这一个业绩其实是低于管理层的目标的,然而,我也不期望会达标,毕竟目前的局势仍然混乱,银行贷款紧缩,投资情绪低迷,要有业绩的突破是不太可能的,所以只要不犯错,稳扎稳打就好了。

反正到目前为止已经有了两个惊喜,就是股息对比去年同时期增加了5仙或者166%,还有每6.39股母股送一股印尼联昌的股份。

Friday, 2 September 2016

为什么好业绩股价却不涨?

许多散户在投资股票的时候总是希望等待公司公布好的业绩,希望好业绩出来可以刺激股价大涨,那么已经持票的朋友可以卖个好价钱,还没买进的则可以趁机小捞一笔。可为什么很多时候都是好梦成空呢?按我的经验,我觉得有两种很大的可能性:


  1. 股价总是走在现实之前,在公布业绩之前,知情人士也好,不知情看好的也罢,都已经在之前的低点买进了,所以可以透过种种方式在业绩出来之前刺激股价,往往造成好业绩出来之前股价已经大涨,观望的朋友因为不知道个所以然,所以半信半疑举棋不定,决定等待公司公布业绩再决定是否要卖出或者追高。

    不久之后业绩出来了,很棒的业绩,终于放下心头石并且起了赚快钱念头,想借着好业绩出来的时候买进偷鸡却往往蚀把米的原因正是因为股票的这个特性。好业绩出来之后股价不起反跌,许多散户最终也因此认赔离场,因为这个所谓的回调可能耗去好几个星期,而且越走越低,在信心不足兼和当初的预期有出入的情况底下终于含泪自宫。。。
  2. 业绩虽然好,可是展望不理想,股价可能会有些动静,但是却无法持久,昙花一现。
当然,偶尔也有股价在业绩公布之后才大涨的,但是这样的情况一般较少,除非这家公司很投资机构追踪,直到石破天惊的业绩出来了他们才发现原来还有这样的美玉,又或者之前有某些限制,他们无法买进,直到一些特定条件满足了他们才大肆抢购。

投资长远来看,紧抱好股是最简单的赚钱模式,也最没有压力,当然,这样的方式可能“只有”1x%~2x%左右的年赚幅,许多人不放在眼里。。。







Wednesday, 27 July 2016

向大师学习的迷思

一般的小老百姓如我,在想学习新的知识的时候,最快的方式就是透过阅读,阅读成功人士的著作,然而我们都知道,读的人多,用的人也不少,为什么成功的没有几个。对于熟悉股票投资的朋友们,我想大家应该知道谁是巴菲特吧?也应该知道巴菲特其中一个老师是Benjamin Graham,可是为什么唯独巴菲特能独领风骚呢?当然,我不是巴菲特,自然也说不出来为什么,不过我还是想就自己的一些经验说一说。

尽信书不如无书这名句大家应该不陌生,所以我们在阅读大师们的著作的时候还必须考虑许多的层面,包括热忱,资源,个性,环境等等的因素,因为这些都会导致结果和我们的预期有多大的出入。而书上写的虽然是作者的实战经验,但是到了我们这里却是理论了,我们应该如何印证这些理论,钱买到知识,却买不到智慧,如何把买回来的知识转化为智慧,这至关重要,也是为什么许多人读了大师的著作,也行动了,然而最后却看不到显著的成绩而放弃,这很可惜,因为最难的决定就是开始,一旦开始了就不要轻易的放弃。

成功的路上布满绊脚石,我们有幸接触成功人士的书籍应该已经能借由他们的分享,透过书籍寻找相似的问题,然后模仿,以较轻松的方式避开或击溃障碍,最后创造属于自己的一套模式,然后不断的精进它,只有这样,我们才能往目标更进一步的迈进。

我的文笔不佳,但是我还是得恭喜走到这一步的朋友,当走到这一步的时候,恭喜,因为知识成了智慧了,只不过,这一个艰辛的过程会让很多人掉队,他们往往只看到成功的光辉,却不知道为了这一丁点的成绩,开始享受果实的朋友们付出了多少时间和精神,牺牲了多少的娱乐和休息时间。

成功的路上是寂寞的,因为路上的障碍让他们觉得挫折,失败,但是我真的只能说,失败只是暂时的,不如说还没找对方法,因为只有放弃,才是真的失败。


Sunday, 26 June 2016

业绩审视和agm回顾

comfort公布了2017财政年第一季度的业绩,和我在上一篇功课的预期有不小的偏差,扣除火灾的损失,eps大约是0.007,比我预期的0.009少了22%,主要的原因是我算错了新机器的投产时间,主要于第二季才投产的产能我把它算进了第一季,如果把这个错误剔除,第一季的业绩则是和我的预期差不多的。

火灾就别提了,这个一次过的损失希望不会有第二次,业绩的亏损也主要是这个原因,公司先以内部资金进行维修受影响的部分,所以之后保险公司的理赔对公司的影响就是正面的了,有保险的保护,这个一次过的损失应该不会是大问题,所以这个看起来很要命的业绩其实也不是那么的要命。

做得不好的部分说了(疏忽),说说好的,季报透露了公司居然透过节流再次增加3%的利润率是出乎我预料之外的,但愿这个节流不是透过削减员工的福利来的(agm时有和一位员工聊过,她对公司的福利觉得相当满意,所以可能性应该不大),汇率的稳定也有助于业绩的预测。

从季报中管理层所透露的讯息来推测,2017年财政年应该是乐观的,至少成长不是问题,身为小股东的我当然选择相信,并且继续等待下一个业绩的出炉,可惜组合的现金都用完了,不然可以考虑趁机再买一些。

说完业绩也说说这一次的agm吧,我和老婆凌晨3点就风尘仆仆的开车到太平,间中由于我摆了一个乌龙,差点害得我老婆进不了会场,幸好管理层也不是食古不化的哪一种类型,终究顺利进到会场。


小礼物是一个杯子和环保袋

整个agm也没有太多亮点,除了一位小股东不满意管理层只顾着自己加薪却没有给股东派息,其他出席的股东主要担心的点是火灾对公司的影响。对于老板,我觉得没有太大的问题,经营的方向也是我所希望的(有小股东建议打品牌和收购,庆幸的是管理层都没打算这么做),唯一比较担心的是太子爷在回答一个小股东对于如果有人献购的话,管理层会不会答应时,太子爷说看献议价,有点吃闷棍的感觉,我买comfort可不希望只赚零用钱。

至于派息的问题,管理层打算先拼成长,所以短期内不会派息,这个也在预期中,毕竟我在这个时候投资comfort也不是等股息的,但是股价肯定因此受限制,因为许多机构投资者不能投资于没有派息的公司,所以煎熬是走不掉了,但是对于没有买够的投资者则是一个好消息了。

整个agm过程对我来说都还ok,除了太子爷给我的感觉比较负面以外。他给我的感觉有点不太上心,甚至md在回答问题时,还想透过手势阻碍md的回答,对我来说这不是太好的现象,而且我们这些小股东大多数都是kl上来的(我是jb),但是他的回答都很官方,虽然一些问题年报或季报里都有,但是现场人数实在不多,就算花一点时间回答也不为过,这些小举动都可以增进和小股东之间的关系,绝对有加分的作用,当然,站在效率的立场,他是没错的。

我也有个提问,就是希望管理层可以像其它公司一样做一份投资者呈献,不过很爽快的被拒绝了,连考虑都没有,这是我比较失望的地方,因为管理层显然完全没考虑到为什么小股东有这样的提议。无论如何,投资小公司本来就比较吃力,资讯也比较难获取,太子爷的这个答复只能说没有惊喜。


Wednesday, 15 June 2016

审视新管理层交出的成绩单


今天就看看管理层在2013年接手公司后究竟有没有让公司变得更好,IRCB(前身)自2011年开始转盈为亏之后,直到新的管理层接手那一年都还是没办法马上转亏为盈,然而管理层上任后就开始着手改革,透过自动化扭转了公司的局势,方向对了,数据美丽了,接下来就看市场要怎么评估公司吧。

上表蓝色的数据是管理层接手后努力的结果,我希望公司今年的净利可以继续取得超越双位数的成长,不过目前看来挑战将会很大,而即将公布的第一季业绩,我预估eps应该会在0.009仙上下。2017年的eps应该介于4.23仙~6仙左右。

以昨天的闭市价RM 0.70计算,pe介于16.54~11.67之间。我相信这也是comfort今年的pe波动范围,所以股价的波动可能介于RM 0.70 ~ RM 0.96之间。如果业绩没有惊喜,那么今年comfort的股价应该不会有太大惊喜,对于像我这样的小投资者,可能必须等到2018财政年才有比较实质的回酬。

这个月公布的第一季业绩会不会低于我的预期呢?只能够等了。

Wednesday, 8 June 2016

人生有几个8年

说到投资,许多人总爱等待美丽的时机,但是他们不知道,其实只要组合管理做得好,任何时候都是开始的好时机,anyway,送上一个简单的表,大家自己去判断现在是不是好时机吧,我只想问,人生有几个8年?



好了,时间就算不是最好的,也是过去8年仅见的好时机,如果你不知道要投资什么,欢迎pm我,我有一个过去5年有1倍的回酬,过去10年有4倍的回酬的新储蓄概念等着你来了解。



Friday, 27 May 2016

奋战了6年,终于我的肺部不用再exclusion了

28岁那一年,一次咳嗽带血,一张x光,让我之后投保的严重疾病保单不再是“全保”的保单了,是的,我的肺部在那个时候被怀疑有一颗很大的水瘤,大约是左肺的3份之1,从那一年起,我的肺部就被保险公司排除在外,不能受保,也就是说如果是因为肺部出了问题,那段期间投保的保单是不能够获得理赔的,今年2月那一趟哥伦比亚3天3夜游我真的想不到成了我新的转垒点,我终于凭借最新的x光片和医药报告,为自己争取到了一张全保的严重疾病保单,说真的,绝对放下了一颗心头大石。

我曾经出席过一个癌症讲座(这里),当时听到医生分享关于肺癌的医药费用和后续的治疗费,说真的,我的心都凉了,因为我恰恰就是肺部被exclude,当然,目前手上的全保严重疾病保单对我来说还不够安全(不到600K),所以接下来就是用心分享,增加收入,然后再增加自己对严重疾病保单的投保,在我的财富累积出来之前,我有太多的风险和责任,所以我很需要保险。

我是独生子,有父母要奉养,还在2014年成功迎娶了自己的人生伴侣,我必须对他们负责,如果有什么不测,我必须留下足够的保险金,让他们不必过度为钱烦恼,现在的数额虽然不大(碍于经济能力),但是至少几年内他们无需为钱过度担忧。

对于爱我的人和我爱的人,我觉得保险是我爱的体现的一种,也许很多人没办法接受,但是我真的不知道除了保险公司,还有谁能给我这样的承诺,白纸黑字的保证,一但我发生不幸,他们就必须代替我尽孝,虽然早死就是很大的不孝和不负责任。

对于父母,虽然不曾宣誓,但是那个责任是责无旁贷的,是不能逃避的,至于我的人生伴侣更是不需要太多赘述,我可是在许多的亲朋戚友面前宣誓过要照顾她的,如果我没有这个福分尽这份心,至少留给她的不要只是伤心,特别是如果将来有了孩子,这一笔看似不大的数目(一定会越来越多)至少可以让她几年内不需要过度为钱担心。

当然,如果将来财富增加了,我还是会继续增加投保。毕竟辛苦累积下来的财富,我可不想让医院来代替我享受那个辛苦的果实,我还是会利用保险来对冲我的风险,保护我辛苦累积下来的资产,反正寄放在保险公司的钱终究会回到我的受益人手里,如果将来马来西亚走到征收遗产税的这条路上,我的保险金还是不会被征税的,能够完整的缴交到我想要赋予的人或慈善机构,这也是一种投资,而且是很棒的投资不是吗?

至少我觉得这投资比给了我不错回酬的hartalega更棒。