Saturday, 3 December 2016

联昌银行第三季度业绩追踪

联昌银行公布的第三季度业绩是没有惊喜,不管好的坏的,都没有,某程度对我来说就是好事,基本上一切都回归正常,如果没有意外,2016年的业绩就在预期中度过,这对我来说将是最好的结果,关键的是接下来的两年,真正能让我在cimb中赚到钱的将是T18的达标,所以接下来的两年至关重要,完全决定我投资的成败。

原本预测2016年的eps会是0.38,而公司已公布的9个月业绩中,目前的eps是0.314,占了预测的82.63%,达标的机会应该不小,从股价来看,市场的信心也在恢复中,身为小投资者,我们的功课就是审视业绩,然后等呗。。。






Monday, 10 October 2016

圆梦

今天,终于圆梦了,不过大家可别误会,我跟之前的圆梦集团可是半点关系都没有,只不过之前一直有个心结,就是虽然出席了karex的ipo roadshow,问题问了,老板给的答案我相当满意,也拿了一堆安全套回家,可是这些年我却没有真正从karex身上赚到什么钱,能不狱卒吗?呕,是郁卒才对。。。

零星的捞了一点零用钱实在不过瘾,这一次,趁着karex出现比较大的回调,我终于狠下心来买了一些回来长期投资,是对是错,时间会告诉我答案,做个记录,今天在2.47收了一些票。

Friday, 30 September 2016

回归正常

上一个季度因为火灾的关系,comfort交出了让许多小散户不怎么舒适的业绩,股价的走势相信更是让许多散户吓出一身冷汗,担心买到地雷股,无论如何,随着第二季度业绩的公布,相信他们终于可以放下心中的不安了。

投资中小型公司迷人的地方就是资本增值的速度往往比大公司来得快,然而资讯的缺乏和踩中地雷的机率也相对的高,特别像comfort这种不派息的公司就更容易被投资者剔除了。

然而对外方面更,我觉得comfort的瀑光率算是很不错的了,不管是好的不好的消息至少都还能在报章上看到,也证明它其实没有相像中的冷门,还有一点值得注意得就是,2016的30大股东总持有票数虽然下降了大约13%,但是机构投资入驻的比例却增加了,一旦公司的成长正式被市场发现或者派息,那么散户投资中小型公司的“快感”就能体现的淋漓尽致。

扯远了,说回这一次的业绩,扣除火灾的赔偿,公司这一季度的eps也有1.47仙,所以只要程咬金不出现,那么2017财政年的eps要达到7仙应该没有问题,以成长公司一般市场愿意给予的pe来推测,公司的股价应该会介于RM1.05~RM1.40之间。

当然,对于股价,这是主观的预测,最重要的是市场买不买账,身为投资者我们可以做的就是审视 + 等。。。

Saturday, 17 September 2016

预期中的业绩和意外的收获

cimb上个月公布的业绩单从净利来看是大幅增长了36%,可是这真的是成长带动的贡献吗?如果有稍微留意就可以知道,不是的,联昌银行净利大涨的关键是内部整顿带来的成效和拨备的改善,对于这一点,我没有任何的惊讶,因为当初决定买联昌的最主要原因之一就是针对这一点,管理层之前为了拼成长所付出的代价,而我只是捡现成的便宜(对于一直持有的股东来说)。

随着这一部分盈利回归正常,对于联昌未来的展望主要是等待投资情绪的改善,因为联昌银行的根本强项是投资银行,所以当投资情绪回归的时候,可以带动其盈利表现,所以我的策略就是继续持有等待。

以目前的股价来说,联昌并没有特别的低,对我来说是合理的,不过这一个业绩其实是低于管理层的目标的,然而,我也不期望会达标,毕竟目前的局势仍然混乱,银行贷款紧缩,投资情绪低迷,要有业绩的突破是不太可能的,所以只要不犯错,稳扎稳打就好了。

反正到目前为止已经有了两个惊喜,就是股息对比去年同时期增加了5仙或者166%,还有每6.39股母股送一股印尼联昌的股份。

Friday, 2 September 2016

为什么好业绩股价却不涨?

许多散户在投资股票的时候总是希望等待公司公布好的业绩,希望好业绩出来可以刺激股价大涨,那么已经持票的朋友可以卖个好价钱,还没买进的则可以趁机小捞一笔。可为什么很多时候都是好梦成空呢?按我的经验,我觉得有两种很大的可能性:


  1. 股价总是走在现实之前,在公布业绩之前,知情人士也好,不知情看好的也罢,都已经在之前的低点买进了,所以可以透过种种方式在业绩出来之前刺激股价,往往造成好业绩出来之前股价已经大涨,观望的朋友因为不知道个所以然,所以半信半疑举棋不定,决定等待公司公布业绩再决定是否要卖出或者追高。

    不久之后业绩出来了,很棒的业绩,终于放下心头石并且起了赚快钱念头,想借着好业绩出来的时候买进偷鸡却往往蚀把米的原因正是因为股票的这个特性。好业绩出来之后股价不起反跌,许多散户最终也因此认赔离场,因为这个所谓的回调可能耗去好几个星期,而且越走越低,在信心不足兼和当初的预期有出入的情况底下终于含泪自宫。。。
  2. 业绩虽然好,可是展望不理想,股价可能会有些动静,但是却无法持久,昙花一现。
当然,偶尔也有股价在业绩公布之后才大涨的,但是这样的情况一般较少,除非这家公司很投资机构追踪,直到石破天惊的业绩出来了他们才发现原来还有这样的美玉,又或者之前有某些限制,他们无法买进,直到一些特定条件满足了他们才大肆抢购。

投资长远来看,紧抱好股是最简单的赚钱模式,也最没有压力,当然,这样的方式可能“只有”1x%~2x%左右的年赚幅,许多人不放在眼里。。。







Wednesday, 27 July 2016

向大师学习的迷思

一般的小老百姓如我,在想学习新的知识的时候,最快的方式就是透过阅读,阅读成功人士的著作,然而我们都知道,读的人多,用的人也不少,为什么成功的没有几个。对于熟悉股票投资的朋友们,我想大家应该知道谁是巴菲特吧?也应该知道巴菲特其中一个老师是Benjamin Graham,可是为什么唯独巴菲特能独领风骚呢?当然,我不是巴菲特,自然也说不出来为什么,不过我还是想就自己的一些经验说一说。

尽信书不如无书这名句大家应该不陌生,所以我们在阅读大师们的著作的时候还必须考虑许多的层面,包括热忱,资源,个性,环境等等的因素,因为这些都会导致结果和我们的预期有多大的出入。而书上写的虽然是作者的实战经验,但是到了我们这里却是理论了,我们应该如何印证这些理论,钱买到知识,却买不到智慧,如何把买回来的知识转化为智慧,这至关重要,也是为什么许多人读了大师的著作,也行动了,然而最后却看不到显著的成绩而放弃,这很可惜,因为最难的决定就是开始,一旦开始了就不要轻易的放弃。

成功的路上布满绊脚石,我们有幸接触成功人士的书籍应该已经能借由他们的分享,透过书籍寻找相似的问题,然后模仿,以较轻松的方式避开或击溃障碍,最后创造属于自己的一套模式,然后不断的精进它,只有这样,我们才能往目标更进一步的迈进。

我的文笔不佳,但是我还是得恭喜走到这一步的朋友,当走到这一步的时候,恭喜,因为知识成了智慧了,只不过,这一个艰辛的过程会让很多人掉队,他们往往只看到成功的光辉,却不知道为了这一丁点的成绩,开始享受果实的朋友们付出了多少时间和精神,牺牲了多少的娱乐和休息时间。

成功的路上是寂寞的,因为路上的障碍让他们觉得挫折,失败,但是我真的只能说,失败只是暂时的,不如说还没找对方法,因为只有放弃,才是真的失败。


Sunday, 26 June 2016

业绩审视和agm回顾

comfort公布了2017财政年第一季度的业绩,和我在上一篇功课的预期有不小的偏差,扣除火灾的损失,eps大约是0.007,比我预期的0.009少了22%,主要的原因是我算错了新机器的投产时间,主要于第二季才投产的产能我把它算进了第一季,如果把这个错误剔除,第一季的业绩则是和我的预期差不多的。

火灾就别提了,这个一次过的损失希望不会有第二次,业绩的亏损也主要是这个原因,公司先以内部资金进行维修受影响的部分,所以之后保险公司的理赔对公司的影响就是正面的了,有保险的保护,这个一次过的损失应该不会是大问题,所以这个看起来很要命的业绩其实也不是那么的要命。

做得不好的部分说了(疏忽),说说好的,季报透露了公司居然透过节流再次增加3%的利润率是出乎我预料之外的,但愿这个节流不是透过削减员工的福利来的(agm时有和一位员工聊过,她对公司的福利觉得相当满意,所以可能性应该不大),汇率的稳定也有助于业绩的预测。

从季报中管理层所透露的讯息来推测,2017年财政年应该是乐观的,至少成长不是问题,身为小股东的我当然选择相信,并且继续等待下一个业绩的出炉,可惜组合的现金都用完了,不然可以考虑趁机再买一些。

说完业绩也说说这一次的agm吧,我和老婆凌晨3点就风尘仆仆的开车到太平,间中由于我摆了一个乌龙,差点害得我老婆进不了会场,幸好管理层也不是食古不化的哪一种类型,终究顺利进到会场。


小礼物是一个杯子和环保袋

整个agm也没有太多亮点,除了一位小股东不满意管理层只顾着自己加薪却没有给股东派息,其他出席的股东主要担心的点是火灾对公司的影响。对于老板,我觉得没有太大的问题,经营的方向也是我所希望的(有小股东建议打品牌和收购,庆幸的是管理层都没打算这么做),唯一比较担心的是太子爷在回答一个小股东对于如果有人献购的话,管理层会不会答应时,太子爷说看献议价,有点吃闷棍的感觉,我买comfort可不希望只赚零用钱。

至于派息的问题,管理层打算先拼成长,所以短期内不会派息,这个也在预期中,毕竟我在这个时候投资comfort也不是等股息的,但是股价肯定因此受限制,因为许多机构投资者不能投资于没有派息的公司,所以煎熬是走不掉了,但是对于没有买够的投资者则是一个好消息了。

整个agm过程对我来说都还ok,除了太子爷给我的感觉比较负面以外。他给我的感觉有点不太上心,甚至md在回答问题时,还想透过手势阻碍md的回答,对我来说这不是太好的现象,而且我们这些小股东大多数都是kl上来的(我是jb),但是他的回答都很官方,虽然一些问题年报或季报里都有,但是现场人数实在不多,就算花一点时间回答也不为过,这些小举动都可以增进和小股东之间的关系,绝对有加分的作用,当然,站在效率的立场,他是没错的。

我也有个提问,就是希望管理层可以像其它公司一样做一份投资者呈献,不过很爽快的被拒绝了,连考虑都没有,这是我比较失望的地方,因为管理层显然完全没考虑到为什么小股东有这样的提议。无论如何,投资小公司本来就比较吃力,资讯也比较难获取,太子爷的这个答复只能说没有惊喜。